Investing.com – Bernstein, para ve maliye politikası rüzgarlarının uyumlanması ve ekipman arzının daralmasıyla ABD’deki konut dışı inşaat sektörünün 2026’da toparlanmasını bekliyor.
Bernstein yeni bir notunda şöyle dedi: “Bu tahmin, ABD’deki konut dışı inşaatın 2026’da toparlanacağını öngörüyor. Para ve maliye politikaları uyumlanıyor, ekipman arz/talep dengesi daralıyor ve Nisan ayındaki dip seviyeden güçlü bir yükselişe rağmen, hisse senetlerinin daha da yükselme alanı var.”
Altyapı, veri merkezleri ve şebeke hariç konut dışı inşaat harcamaları, 2023’ten bu yana yüzde 15 düştü. Bu düşüş, geçmişteki daralmalarla uyumlu. Genel harcamalar 2025’te yıllık bazda yüzde 1 düşüş gösteriyor.
Bununla birlikte, Bernstein keskin bir parasal dönüşe işaret etti. Şirket şu açıklamayı yaptı: “Küresel para arzı büyümesi, inşaat faaliyetlerini 24 ay önden gösteriyor (R2=0,67) ve 2024’ün sonlarında toparlanmaya başladı. Bu da konut dışı inşaatın 2026 ortasında iyileşeceğini gösteriyor.”
Maliye politikası açısından, ABD’nin hızlandırılmış bonus amortismanı konusundaki son vergi politikası değişikliği, “konut dışı inşaat harcamalarında döngüler arası yüzde 7 büyüme sağlayabilir.” Bu durum özellikle fabrika inşaatını yüzde 20 artırabilir.
Bernstein’ın modeli, 2026’da yüzde 4 büyüme öngörüyor. Bu büyüme beş pazarın liderliğinde gerçekleşecek: kamu altyapısı (+%3), imalat (+%12), elektrik şebekesi (+%8), yenilenebilir enerji (+%20) ve veri merkezleri (+%25).
Bu arada, ticari ve ofis pazarları baskı altında kalmaya devam ediyor. Bu pazarların yıllık bazda yüzde 6 daralması bekleniyor.
Banka ayrıca “ekipman arz/talep dengesinin daraldığını gösteren dört işarete” dikkat çekti. Bunlar arasında iyileşen kiralama oranları, yükselen ikinci el ekipman fiyatları, azalan ikinci el stokları ve sağlıklı yeni ekipman seviyeleri yer alıyor.
Hisse senedi seçimi konusunda Bernstein şunları söyledi: “ABD’de URI öne çıkıyor.” Şirketin gelirinin yüzde 40’ı konut dışı inşaattan geliyor ve büyümesi pazarın 2 katı hızında. Avrupa’da ise AHT ve AMRZ vurgulanırken, CRH için “Üstün Performans” notu veriliyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
