Investing.com — Fitch Ratings, Cuma günü Polonya’nın kredi görünümünü Durağan’dan Negatife revize etti. Bununla birlikte, ülkenin uzun vadeli yabancı para cinsinden kredi notunu ’A-’ olarak teyit etti. Bu hamle, mali kaymaya ve önümüzdeki yıllarda kamu borcunu kontrol altına alma çabalarını zorlaştıracak siyasi engellere ilişkin artan endişeleri vurguluyor.
Derecelendirme kuruluşu, revize edilen görünümün arkasındaki temel etkenler olarak kötüleşen kamu maliyesini ve artan açıkları gösterdi. Fitch, Polonya’nın kamu ücretleri, emeklilik maaşları, savunma ve borç servisi konularında artan harcamalarla mücadele etmesi nedeniyle 2024-2025 yılları arasında açıkların GSYİH’nin ortalama yüzde 6,7’si seviyesinde olacağını öngörüyor.
Resmi veriler, 2024 yılında mali açığın GSYİH’nin yüzde 6,6’sına genişlediğini gösteriyor. Bu oran hem hükümetin yüzde 5,7’lik hedefini hem de Fitch’in daha önceki yüzde 6,2’lik tahminini aşıyor. Katı harcama taahhütleri ve artan askeri tahsisatlar nedeniyle hükümet harcamaları GSYİH’nin yaklaşık yüzde 50’sine yükseldi. Bu oran 2021’de yüzde 43,6 seviyesindeydi.
Geleceğe bakıldığında, açığın 2025’te yüzde 6,9 ve 2026’da yüzde 6,8 ile yüksek kalması bekleniyor. Bu oranlar, ’A’ medyan seviyesi olan yüzde 2,9’un oldukça üzerinde. Gelir vergisi eşiklerinin dondurulması ve gelecekteki maaş artışlarının ılımlı tutulması gibi önlemlere rağmen, Fitch 2027’ye kadar açıkta sadece marjinal bir azalma bekliyor.
Genel hükümet borcunun 2023’teki yüzde 49,5 seviyesinden 2027’de GSYİH’nin yüzde 68,3’üne keskin bir şekilde yükselmesi öngörülüyor. Fitch şöyle dedi: “Polonya’nın faiz ödemelerinin 2024’te hükümet gelirlerinin yüzde 5,1’inden 2027’de yüzde 7,2’ye yükselmesini bekliyoruz.” Kuruluş, yüksek gelecek finansman ihtiyaçlarına ve devam eden birincil açıklara işaret etti.
Siyasi dinamikler de görünümü daha da karmaşık hale getiriyor. Cumhurbaşkanı Karol Nawrocki’nin artan veto faaliyetleri ve mali sıkılaştırmaya karşı direnç söz konusu. Koalisyon hükümeti içindeki çıkmaz, vergi reformu girişimlerini şimdiden raydan çıkardı. 2027’deki seçimlerin de tasarruf önlemlerine yönelik iştahı sınırlaması bekleniyor.
Mali baskılara rağmen, Polonya dirençli makroekonomik temeller ve güçlü bir dış pozisyondan yararlanmaya devam ediyor. Fitch, iç talep ve AB fonlarının artan kullanımı ile desteklenen reel GSYİH büyümesinin hem 2025 hem de 2026’da ortalama yüzde 3,2 olacağını ve böylece emsallerini geride bırakacağını öngörüyor.
Dış tamponlar da güçlü kalmaya devam ediyor. Uluslararası rezervlerin yıl sonuna kadar 249 milyar dolara ulaşması ve beş aydan fazla dış ödemeyi karşılaması bekleniyor. Bununla birlikte, Fitch, güvenilir bir uyum planı olmadan Polonya’nın borç yörüngesinin gelecekteki not istikrarını tehlikeye atabileceği konusunda uyardı.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
