Goldman’ın Kostin’i: Büyük Teknoloji şirketleri 6 yıldır S&P 500’ün geri kalanına göre en ucuz seviyede
Investing.com — Goldman Sachs’ın baş stratejisti David Kostin’e göre, Büyük Teknoloji hisseleri şu anda S&P 500’ün geri kalanına kıyasla son altı yılın en ucuz seviyelerinde işlem görüyor.
“Muhteşem 7″nin, endeksteki diğer 493 hisseye kıyasla değerleme primi, sürekli kazanç performansına rağmen 2018’den bu yana en düşük seviyeye geriledi.
Kostin’e göre, grup şu anda S&P 500’ün geri kalanı için 20’ye karşılık 28 ileriye dönük fiyat-kazanç çarpanında işlem görüyor. Bu %43’lük prim, son on yıla kıyasla 30. yüzdelik dilimde yer alıyor.
Kostin yakın zamandaki bir notunda şöyle dedi: “Muhteşem 7 hisselerinin ortalaması şu anda, kazanç büyümesi ve bilanço gücü gibi temel özellikler baz alındığında, çapraz kesitsel değerleme modelimizin öngöreceği değerin mütevazı bir şekilde altında işlem görüyor.”
Muhteşem 7’nin hisse fiyatı açısından son dönemdeki düşük performansı, kazanç sonuçlarının güçlü kalmasına rağmen gerçekleşti. Henüz rapor vermemiş olan Nvidia (NASDAQ:NVDA) hariç tutulduğunda, grup ilk çeyrekte yıllık bazda %28 hisse başına kazanç büyümesi kaydetti. Bu oran, endeksin geri kalanının bildirdiği %9’un önemli ölçüde üzerinde.
Kazanç sürprizleri de %16 oranında gerçekleşti. Bu, 2021’in ikinci çeyreğinden bu yana en büyük sürpriz oldu.
Kostin, grubun 2025’te daha iyi performans göstermesini bekliyor ve önümüzdeki yıl ABD ekonomik büyümesinin durgun olacağı beklentisini kilit faktör olarak vurguluyor.
Kostin ayrıca şunu ekledi: “Yüksek faiz oranları aynı zamanda küçük ve orta ölçekli şirketlerin, büyük şirketlere kıyasla daha zayıf bilançoları üzerinde baskı oluşturacak.”
Bununla birlikte, performans farkının daralması muhtemel olduğuna inanıyor.
Stratejist, teknoloji devleri ile daha geniş pazar arasındaki kazanç büyüme farkının 2024’teki 32 yüzde puandan 2026’ya kadar sadece 2 puana düşmesini öngörüyor. Yine de, “Muhteşem 7 için azalan kazanç büyüme primini gösteren konsensüs tahminlerinin yanlış çıkabileceğini” de belirtiyor. Geçmiş yıllar, başlangıçta beklenenden daha geniş bir büyüme gerçekleştiğini göstermiştir.
Aynı zamanda Kostin, orta ölçekli hisselerde uzun vadede fırsat görüyor. “Orta ölçekli şirketler için yakın vadede sönük bir tablo olmasına rağmen, bunların uzun vadeli yatırımcılar için cazip bir fırsat sunduğuna inanıyoruz,” diye yazdı.
Orta ölçekli şirketler tarihsel olarak daha hızlı kazanç büyümesi ve büyük şirketlere göre daha iyi performans sergilemiş olup, şu anda daha düşük değerlemelerde işlem görüyorlar.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
